Ron Baron: S&P500+5% em décadas

As ideias e os feitos do gestor de US$ 49 bilhões

Esse é Ron Baron, um judeu octagenário de Nova Jersey, que trabalhou como segurança e motorista para pagar a faculdade, começou como analista no mercado financeiro e hoje sua Baron Capital faz gestão de US$ 49 bilhões.

Baron é mais conhecido por ter investido cedo em Tesla e SpaceX, defendendo que Elon Musk era um empreendedor extraordinário quando a maioria ainda duvidada do que ele era capaz, mas esse foi só um dos grandes acertos desse investidor.

Desde que fundou a Baron Capital em 1982, ele fez grandes investimentos em Disney, McDonald’s e Nike, quando essas empresas estavam crescendo para se tornar as gigantes que são hoje, então vale a pena dar uma olhada em suas ideias. Boa leitura!

Desempenho da Baron Capital

Desde o início, a Baron Capital entregou 5% acima do S&P500 para seus investidores, o que os coloca no topo da indústria no EUA desde a década de 90. Segundo a Bloomberg, a Baron é a única gestora a continuar batendo os indíces nos últimos 5, 10 e 15 anos, uma performance digna de nota dado o ciclo que estamos vivendo.

Esse desempenho, sendo Ron, está intimamente ligado aos 5 princípios fundamentais que guiam a companhia, que são o assunto desse texto, para dar uma aquecida, segue algumas das citações interessantes dele:

“Quero encontrar empresas que tenham uma vantagem competitiva... Não me preocupo com o mercado ou a economia", diz Ron Baron sobre sua estratégia de investimento”.

“Não é sobre se a Ação sobe ou desce, é sobre o negócio, o que o faz especial”.

“Nosso objetivo é dobrar nosso dinheiro a cada 5 ou 6 anos”.

“Duas coisas são críticas: vantagem competitiva e quem administra o negócio”.

Paciência, muita paciência

Esses dois jovens ao lado dele são David e Michael Baron, seus filhos que trabalham com ele na Baron Capital, consolidando a cultura empresarial de escolher bem e saber esperar, o tempo médio de manutenção de uma Ação é de 5 a 6 anos.

Obviamente, para comprar com o objetivo de segurar, Baron faz análises profundas nas companhias, seus analistas pesquisam os melhores negócios disponíveis, filtrando os melhores números, então eles começam as pesquisas nos mais interessantes.

Os filtros que eles usam são para encontrar negócios que tem alta probabilidade de dobrar em 5 anos (uns 15% ao ano), objetivo mínimo dos fundos, a partir disso eles começam uma aproximação com as companhias, a fim de conhecer profundamente os negócios e ter condições de decidir pela compra ou não da Ação.

Pessoas e cultura

Baron se orgulha de dizer que quase todos os analistas da empresa estão na companhia a muito tempo, pouquíssimos saíram, porque ele tenta fazer na própria o que procura nas investidas, uma cultura forte com um bom propósito.

Na imagem, no disputado evento anual que eles promovem, Justin Timberlake conversa com os netos de Baron sobre times de basquete, a família dele está sempre envolvida. Elon Musk também é presença recorrente nos eventos.

O fator fundamental para a escolha de quais empresas aprofundar para entender os negócios, segundo Baron, está nas pessoas, ele procura conhecer os líderes e escolhe aqueles que estão tentando construir um legado positivo de longo prazo (nem sempre precisa ser um cara tentando levar a humanidade a ser uma espécie multiplanetária).

Pesquisa profunda

Ron Baron e Elon Musk em um dos eventos que mencionei, atualmente o lucro da Baron Capital com Tesla e SpaceX já passou bastante desse número. No trecho abaixo da carta do segundo trimestre de 2017 você tem uma noção de quanto ele pesquisa:

“Como parte de nosso esforço contínuo para obter mais informações sobre as perspectivas da Tesla, recentemente nos encontramos com o Dr. Ion Yadigaroglu, um capitalista de risco. Ion é engenheiro com doutorado em física por Stanford. Ion programa desde os oito anos de idade! O pai de Ion é um renomado cientista nuclear. Eis a credibilidade de Ion. Quando Ion estudava na pós-graduação de Stanford, seu colega de quarto fundou o eBay. O investimento de US$ 1.300 de Ion na startup do eBay valeu milhões. Em 1992, no início da internet, Ion conheceu Elon Musk. Elon tinha vindo para Palo Alto para pesquisar tecnologias de baterias nos laboratórios de Stanford. Elon desistiu depois de apenas seis dias! Além disso, enquanto estava em Stanford, Ion foi instrutor de JB Straubel, CTO e engenheiro-chefe da Tesla. Ion acredita que JB e sua equipe são melhores em tecnologia de baterias do que qualquer outra pessoa. Foi uma sorte para Ion ter conhecido Elon e JB. Ion investiu na Tesla quando ela estava apenas começando e, até agora, rendeu muito mais do que no eBay. Depois de conhecer Ion, concluímos que foi uma sorte para Elon e JB terem conhecido Ion também”.

Em suas cartas ele prega que é preciso duvidar de tudo e investigar muito, para que você conheça profundamente os negócios, só assim terá a segurança para ser sócio das poucas empresas nas quais vale a pena participar.

Acumule propriedades

Esse é Ron Baron em 1976, quando ainda estava começando como analista em Wall Street, ele colocou essa imagem na carta do terceiro trimestre de 2024, lembrando que chamava seu cachorrinho de “big mac”, por causa de sua recomendação de compra das Ações do McDonald’s, ao comentar que o preço do famoso combo subiu 4,5% ao ano e que isso reflete como a inflação é uma certeza no EUA desde sempre.

Baron defende que a única proteção que nós temos contra esse efeito inflacionário é a propriedade de ativos que gerem mais de 5% ao ano para pagar a inflação, pode ser imóvel, arte ou negócios, mas não moeda, a preferência dele é por negócios.

Na última carta, do primeiro trimestre de 2025, ele fez outras comparações para demonstrar a inflação, com o aluguel da região que ele morou quando se mudou para NY e com o preço dos móveis que comprou naquela época, os mesmos 5%. Depois começou a falar de legado e lembrou que o salário do pai em 1956 ajustado para 2025 também teve um CAGR de, inacreditáveis, 5%.

Vale a pena visitar o site da Baron Capital, clique aqui!

Construa um legado

Assim como exige isso das empresas investidas, uma ideia de longo prazo que vá gerar valor para a sociedade, que dê uma missão grande e promissora, como o de Musk na SpaceX, onde eles tem uns US$ 4,5 bilhões, Baron defende que procura fazer o mesmo.

Na última carta ele conta que os avós vieram da Europa pobres e sem falar inglês, que quando era criança lembra do pai comemorando que tinham ascendido para a classe média com o salário que ele ganhava trabalhando pras forças armadas, para falar que tinha orgulho do que construíram na Baron Capital.

Ron conta que desde o início a companhia teve o objetivo de ajudar as pessoas a ascenderem financeiramente e terem vidas mais próperas, e que ter a construção desse legado foi um norte importante para o que eles construíram, o que só tem como ser feito se for pensando a longo prazo para ter tempo de construir.

Era isso, pense em longo prazo e boa sorte!